“十一”长假临近,对A股投资者而言,又到了抉择持股过节还是持币过节的时候。有机构在梳理了近20年A股行情后指出,上证指数国庆节前下跌概率较大,节后上涨概率较大,且2015年以来,节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显。
就长假前后中短期选股策略而言,机构认为,与出行消费相关的板块值得关注。对于四季度投资策略,机构建议投资者注重个股估值性价比,在行业板块方面把握“补库存”主线。
注重估值性价比
招商证券统计显示,2000年以来,上证指数国庆节前10个交易日和前5个交易日市场下跌概率均超过60%,而节后5个交易日上涨概率为65%,10个交易日上涨概率为55%。就单年情况看,国庆节前10个交易日上证指数跌幅最大的一年是2009年,跌幅达8.38%;前5个交易日跌幅最大的是2015年,跌幅达4.17%;节后5个交易日上涨幅度最大的是2010年,涨幅达8.43%;节后10个交易日上涨幅度最大的同样是2010年,涨幅达12.35%。
招商证券首席策略分析师张夏表示,特别是2015年以来,随着海外资金配置A股的规模越来越大,A股和全球市场的联动性更强,节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显。相比往年,今年国庆节长假前后需关注的是,一是长假期间美股下跌的风险。在经济复苏及新冠疫苗研发稳步取得进展的背景下,美国进一步放松流动性已无太大必要,美股科技龙头的估值可能会受到压制。二是海外疫情发展情况。由于当前处于从流动性驱动到经济基本面驱动阶段,估值性价比将成为市场考量的重要因素,而三季报业绩预告将对估值合理且业绩改善的领域形成正面催化,因此需关注节后密集披露的三季报业绩预告情况。