当时的交易大部分是用铜来完成，但全国人口太多，铜的产量太少，四川地区尤其不产铜，紧缩非常严重。
四川就出现了大量的用铁来交易的情况，铁的价值太低，逛个商场需要背上百斤的铁，必须得雇个人专门背铁。当时丈夫都不愿陪媳妇逛街，因为背铁实在太累，不愿陪媳妇逛街逐渐成为一种传统，流传下来。
交子应运而生，由十几个大商人联合发行，信用背书。后来就出现了其中的几个商人经营不善，由于没有准备金制度，交子出现了无法按面值兑现的情况，出现了大量的纠纷。
政府随即把交子的发行权收归中央，但也仅限于在四川地区使用，后来推广到全国。
除了交子，宋朝还使用盐引做交易，盐引是买卖盐的凭证，可以直接流通。后来政府开出了大量的盐引，远远超过了全国盐的实际用量，造成了盐引的严重贬值。
宋朝实行募兵制，辽西夏征伐不断，军费开支特别大，官僚机构极其臃肿，财政收入经常陷入窘境。
交子发明后，政府发现超发交子是一种敛财的好手段，一缺钱就发交子，最后造成了严重的通货膨胀。
甚至出现了废除旧币的情况，就是百姓手里的交子，突然被宣布无效，然后政府印发新的交子开始流通，这无异于洗劫。
政府最开始也实行铜本位，有多少铜发行多少交子，这是靠谱的。但一个朝代的中后期必然会出现严重的财政问题，这个时候各种改革措施都不会有大的效果。超发货币就成为一种最好的敛财手段，因为无人监督，民间发现时已为时已晚。
铸币权收归中央就会出现这种情况，如果铸币权在民间，就会有不同的商号发行自己的币种。就会形成竞争，最终留下的就是信用好的币种，这就是良币驱逐劣币。
如果铸币权在中央，没有了监督，政府必然会向发行的铜钱中掺假，掺入廉价金属。或者发行面值远高于其实际价值的铜钱，民间就会把好的铜钱融化，去造这种劣质铜钱，这就是劣币驱逐良币。
元朝也出现了多次严重货币超发情况，民间被洗劫一空，多次崩溃。
明朝建立后，朱元璋也在全国推行纸币，此时民间已深受其害，拒绝使用，而是使用白银进行交易，政府随即废除了纸币。
也正是这种倒退，保护了明朝的民间经济，明朝才得以延续多年。