C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
【答案】C
二、利润分配制约因素
| 法律因素 | 1、资本保全约束；规定公司不能用资本（包括实收资本或股本和资本公积）发放股利，目的在于维持企业资本的完整性，保护企业完整的产权基础，保障债权人的权益。 2、资本积累约束；企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支付。 3、超额累积利润约束：公司为避税而使盈余的保留大大超过了公司目前及未来的投资需要时，将被加征额外的税款。 4、偿债能力约束；要求公司考虑现金股利分配对偿债能力的影响 |
| 公司因素 | 1、现金流量；公司在进行了利润分配时，要保证正常的经营活动对现金的需求。 2、资产的流动性；如果公司的资产有较强变现能力，现金的来源较充裕，它的股利支付能力也比较强。 3、盈余的稳定性；一般来说，公司的盈余越稳定，股利支付水平也越高。 4、投资机会；如果一个公司有较多的投资机会，它更适合采用低股利支付水平的分配政策。 5、筹资因素； 如果公司具有较强的筹资能力，公司会采用高股利支付水平的分配政策。 6、其他因素。 |
| 股东因素 | 1、控制权：考虑控制权稀释，股东会倾向于较低的股利支付水平。 2、稳定收入 3、避税：一些高股利收入的股东出于避税的考虑而往往倾向于较低的股利支付水平。 |
| 其他因素 | 1、债务契约：债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款企业股利政策的限制条款。 2、通货膨胀：在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的收益分配政策 |
A.股东因素
B.公司因素
C.法律因素
D.债务契约因素
【答案】C
【例题44：2005年多选题】公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有（ ）。
A. 通货膨胀因素
B. 股东因素
C. 法律因素
D. 公司因素
【答案】ABCD
【例题45：2010年单选题】下列关