A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关
B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策
C.基于控制权的考虑,股东会倾向于较高的股利支付水平
D.债权人不会影响公司的股利分配政策
【答案】B
三、股利支付形式与程序
(一)股利支付形式
现金股利 | 最常见的方式。公司选择发放现金股利除了要有足够的留存收益外,还要有足够的现金。 |
财产股利 | 是以现金以外的其他资产支付的股利,主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券,如公司债券、公司股票等,作为股利发放给股东。 |
负债股利 | 是以负债方式支付的股利,通常以公司的应付票据支付给股东,有时也以发行公司债券的方式支付股利。 |
股票股利 | 指公司以增发股票的方式支付股利。 1、发放股票股利的影响 股票股利不会引起公司资产的流出或负债的增加,而只涉及股东权益内部结构的调整,即在减少未分配利润项目金额的同时,增加公司股本额,同时还可能引起资本公积的增减变化,而股东权益总额不变。发放股票股利会因普通股股数增加而引起每股利润下降,每股市价有可能因此而下跌,但股东持股比例不变,股东所持股票的市场价值总额仍能保持不变。 2、对股东来讲,股票股利的优点: ①理论上,派发股票股利后,每股市价会成比例下降,但实务中这并非必然结果。因为市场和投资者普遍认为,发放股票股利往往预示着公司会有较大的发展和成长,这样的信息传递会稳定股价或使股价下降比例减小甚至不降反升,股东便可以获得股票价值相对上升的好处。 ②由于股利收入与资本利得税率的差异,如果股东把股票股利出售,还会给他带来资本利得纳税上的好处。 3、对公司来讲,股票股利的优点主要有: ①不需要向股东支付现金,在再投资机会较多的情况下,公司可以为再投资提供成本较低的资金,从而有利于公司发展。 ②可以降低公司股票价格,有利于促进股票的交易和流通,又有利于吸引更多的投资者成为公司股东,进而使股权更分散,有效地防止公司被恶意控制。 ③可以传递公司未来发展前景良好的信息,从而增强投资者的信心,在一定程度上稳定股票价格。 |
表6-11 单位:万元