宋徽宗崇宁年间，发行「崇宁重宝」、「崇宁通宝」当十钱，由于当十钱的成色重量不足，加上发行过于浮滥，因此造成大钱贬值，物价紊乱的局面。宋朝因此发行「小钞」，用以收换当十钱。这种小钞在四川以外的地区行使。到了大观三年，官方宣布将当十钱贬值为当三，大钱的贬值问题终于获得朝廷的承认而解决，因此以小钞收换大钱的工作也告结束。据宋人谢采伯《密斋笔记》记载：「小钞至庚寅(大观四年)九月，更不行用。」
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